孙元文语气坚定地表示：“关于这种销售模式，你是问我们是否应该效仿吗？我们当然可以，比如投入十亿资金在二级市场上大肆抢购那些稀有款式。然而，这样的做法无疑会招致行业的强烈谴责。我们并不打算选择这样的道路。”

TOP TOY致力于摆脱奢侈品企业的形象，转而回归到消费企业的核心，这一转变正是他们希望带给市场的最大革新。

一年房租1300 万，“我们终于有实力了”

TOP TOY南京东路步行街的旗舰店外观，一座两层楼高的巨大招财猫引人注目。店内布局分为三层，商品摆放得井然有序，不仅汇集了80多个知名品牌，还增设了咖啡厅、小吃店等休闲服务设施。

TOP TOY开设如此店铺，其目的不仅在于销售商品，更意在向外界展示自身的雄厚实力。

观察者网得知，该店面年租金高达一千三百万，且装修费用亦为一千三百万，然而孙元文坚信这笔投入是物有所值的。

实际上，这类店铺往往能带来丰厚的利润。我与之洽谈了一整年，竞标阶段还需通过资金审查才有资格参与。这类场所正应了‘强者恒强’的道理。

TOP TOY并非一开始就显现出强大的实力。截至2024年底，其全球范围内的门店总数达到了276家，其中直营门店仅有40家，而合伙人门店则有236家。投入巨额资金建立旗舰店，这标志着TOP TOY在发展道路上的一次奋力冲刺。

孙元文透露，为了夺得这一席位，TOP TOY的竞争对手包括安踏、波司登以及万代在中国开设的首家旗舰店。这样的场所并非仅凭财力即可开设，它更依赖于品牌的影响力和自身的实力。正是由于我们具备了这样的能力，我们才有勇气开设这样的店铺。

TOP TOY的“实力”源于其在潮流玩具热潮中不断上升的业绩表现。根据其母公司名创优品发布的2024年度财务报告，在报告所涵盖的年度内，TOP TOY的总营收达到了9.8亿元，这一数字较上年同期增长了45%，同时公司也成功实现了全年的盈利。

名创优品在2024年度实现了总计170亿元人民币的营收规模，这一数字较上年同期增长了22.8%，其中海外市场的营收也实现了显著增长，同比增长率达到了42.0%，具体营收额达到了66.8亿元人民币。

据悉，TOP TOY即将启动分拆上市计划，此举预计将为其带来更为丰厚的资金注入。

孙元文透露，为了推动正在进行的国内外市场拓展，TOP TOY已经筹备了高达100亿的备用资金，尽管这笔资金并非计划中的全部将用于支出。

去年十月，TOP TOY迈出了全球化的第一步，旗下四家门店分别落户泰国、印度尼西亚和马来西亚等国的顶级购物中心。

通过观察其出海目标的制定以及门店选址的布局，我们可以明显看出TOP TOY正试图对行业领军品牌泡泡玛特展开竞争。

在多个维度上，两者之间仍存在显著差异。3月26日，泡泡玛特国际集团公布了2024年度的财务报告。报告揭示，该集团全年营收达到了130.4亿元，较上年同期增长了106.9%，调整后的净利润更是高达34.0亿元潮牌店铺陈列，同比增长了185.9%。在实体店方面，中国大陆的门店数量为401家，而海外门店则有130家。

“不会刻意去制造稀缺性”

即便置身于竞争激烈的潮玩市场，源自名创优品的TOP TOY在本质上与其他品牌存在显著差异——那就是对泡沫现象的高度警觉。

“谷子”好吃，价格也很贵，孙元文对此并不排斥。

我们当然不会倾向于低价策略。我们一直以来都未曾采纳过低价策略。以泡泡玛特的盲盒为例，其售价为69元，而我们的盲盒同样是69元。在潮流玩具领域，低价并非竞争的关键。潮玩的核心在于‘炫耀’，消费者更重视的是设计感和品质。又有谁会为了炫耀而购买一个价格低廉的塑料袋呢？因此，在这一点上，低价策略在这个领域是无效的。

然而，孙元文亦对二级市场上存在的不合理高价持反对态度：“众人将潮玩视为‘年轻人的电子茅台’。”

茅台53度飞天的生产成本不过千元上下，然而在二级交易市场，其价格却飙升至2000元以上，有时甚至因为黄牛炒作，导致一瓶难求。孙元文认为，潮玩市场同样存在类似的问题。

孙元文提到，黄牛已经转变为潮玩行业的主要客户群体，而非真正的消费者。搪胶毛绒玩具供应短缺已持续一年，这难道仅仅是供应链的问题吗？凭借我国供应链的实力，本应能够妥善解决这一问题。然而，为何问题依旧未得到解决？原因在于黄牛的炒作和市场投机行为。

孙元文对某些同行的不当行为进行了指责，他指出：“在潮玩领域，存在一个众所周知的现象：一些企业会自行购买产品，随后以高价回购限量版，以此来推动一级市场的销售，这一做法在二级市场中尤为明显。”

此外，部分潮流玩具的受欢迎程度还得益于当红明星的“自发推广”。若此趋势持续，潮流玩具或许会演变为奢侈品，如同茅台、香奈儿以及爱马仕等品牌。

TOP TOY的目标并非成为一家奢侈品企业，它更倾向于成为一家消费品企业。其背后的理念相当简单：我们自身不具备打造奢侈品公司的能力。

我们并未有意制造产品的稀缺感。回顾过去的一年，我们几乎未曾推出过任何限量版商品。以今天旗舰店推出的50周年纪念版为例，尽管它被称作“限量款”，但实际上我们并未刻意控制其数量，这仅仅是因为它在此店首次亮相，而下周起，全国其他店铺也将逐步上架此类产品。

这与名创优品，即TOP TOY的母公司，所遵循的商业理念紧密相连。尽管它也在通过旗舰店的形式推动全球的拓展，但名创优品的商品价格却依然保持亲民，或许这正是它在实体零售业寒冬中独树一帜的关键所在。

离开了炒作，潮玩是否还能持续产出爆款产品？孙元文给出了肯定的回应。

近几个月来，有几家企业在市场上表现优异，并未依赖炒作稀缺性来实现成功。例如，娃三岁这家公司就成为了越南市场上炙手可热的产品。他们通过丰富的设计和直播推广手段取得了成功。在越南，直播网红的成本相对较低，正是借助这种渠道，他们的产品迅速走红。

那些真正处于全球化前沿的IP企业，并非依赖稀缺性来炒作。我尤其欣赏乐高和万代这类企业。它们每年都会推出众多新品，其中一些产品莫名其妙地变得非常受欢迎，以至于供应链都来不及跟上。然而，这种受欢迎并非企业有意为之。若一个企业的每款产品都能在当天售罄，那么这实际上是一个问题。

“潮玩界安卓”，护城河缺失？

尽管“不制造稀缺”的理念听起来颇具吸引力，然而TOP TOY仍需直面市场的严峻考验。在单个产品的盈利能力方面，TOP TOY与行业领先者相比，尚存在一定的差距。

依据最新公布的财务报告，TOP TOY的平均消费金额在2023年为121.3元，到了2024年则降至109.5元；同时，商品的平均销售价格也有所下滑，从去年的63.3元减少至57.8元。

TOP TOY店铺的GMV同比增长率，经历了从2023年的45%至50%的迅猛提升，但在2024年有所减缓，降至了中等个位数水平。

泡泡玛特的平均售价自2019年起显著上涨，从大约60元飙升至2024年的230元，而2025年的目标则是进一步攀升至超过300元。

在业界眼中，公司缺乏TOP TOY这一原创知识产权，或许将成为其发展的一个明显不足之处。

孙元文曾这样描述，TOP TOY相当于“潮玩界的安卓系统”，它的IP来源涵盖了外部的大IP、公司自有的IP以及设计师的IP，而在这其中，公司自有的IP所占比例非常低，仅是个位数。

TOP TOY的店面中，最引人注目且种类繁多的商品包括三丽鸥、蜡笔小新、迪士尼以及猪猪侠等国内外知名品牌的大IP产品，南京东路上的旗舰店亦然。

在即将到来的全球战略布局中，TOP TOY正逐渐转型为一个专注于生产IP周边商品的超级制造基地——该公司打算与众多国际知名IP、国内IP工作室以及独立设计师建立合作关系，并将这些产品通过自家的销售渠道推向市场。

孙元文在发布会结束后公开表示，目前TOP TOY销售最火的商品类别是盲盒，其中最受欢迎的知识产权品牌分别是三丽鸥和迪士尼，这两者均属于引进的外部品牌。

泡泡玛特在原创IP领域的关注点与TOP TOY有着显著差异。该公司成功培育了MOLLY、THE等多个热门IP。根据年报数据，去年泡泡玛特的THE、MOLLY以及四大IP的总营收已突破10亿元大关。此外，其旗下的原创工作室PDC（Pop ）也在持续推出Zsiga、Nyota等备受关注的IP作品。

浙商证券的研究报告指出，对于潮玩运营而言，其发展的上限在于打造独特的知识产权。企业可以通过授权和改编的方式，进一步拓宽市场空间。在这一产业链中，IP版权的持有者构成了一个难以逾越的高门槛环节。

孙元文在解释为何TOP TOY更倾向于采用外部IP时提到，业内普遍认为打造一个现象级的IP极具挑战性，因此我们采取了与行业领先企业不同的竞争策略，专注于运营具有全球影响力的IP。我们将签约一些大型IP，结合我们的设计理念和历史文化理解，对这些IP进行再创作并推出相关产品，比如通过引入新型品类（如盲盒）来重新诠释这些IP。

孙元文表示，随着TOP TOY财富的积累，公司今年将推出自家的知识产权产品。他进一步解释道，这是因为我们觉得现在是推出新产品的最佳时机，我们已经搭建了三个关键的基础设施。首先，我们拥有了充足的店铺资源，目前在全球范围内拥有超过三百家门店，这些店铺为我们提供了足够的展示和曝光，使得我们积累了一定的免费流量。过去数年，我们精心打造了一个高度完善的供应链体系，这一体系能够确保我们迅速作出反应并高效生产。此外，我们已拥有超过千万的会员，这构成了我们宝贵的品牌财富，使得用户能够参与到我们自有知识产权的创意和设计等环节。

目前来看，TOP TOY似乎并未打算将所有赌注都押在自有的知识产权上，他们并未设定严格的考核标准，也不会强制要求达到特定的比例。

孙元文进一步阐述道，他们不仅拥有自有的知识产权和合作伙伴的知识产权，而且渴望尝试开源的道路，将自身资源予以共享，以助力我国杰出设计师拓宽视野，迈向更广阔的市场舞台。

在自有知识产权方面存在不足的情况下，渠道建设可以说是TOP TOY或名创优品的一贯优势。针对2025年的发展目标，孙元文透露，本年度计划新开设150家门店，其中100家位于中国境内。预计到年底，TOP TOY在国内的门店数量将达到380家至400家。

对于每一个地级市，我们都会将其纳入开店考虑范围潮牌店铺陈列，然而，最终是否开设分店，还需依据商圈评估的具体结果来决定，这一结果将综合考虑人流量、顾客构成以及平均消费金额等多个要素。

同时，TOP TOY也将借助永辉超市的渠道持续扩张。