4月16日，国内A股上市企业宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(以下简称“太平鸟”)发布2025年度报告。2025年太平鸟整体业绩呈现营收小幅下滑、***明显承压、***提升、资产规模收缩的特征。

主营业务***

2025年，太平鸟全年实现营业收入63.34亿元，同比下降6.88%;归属于上市公司股东的净***1.74亿元，同比下降32.57%。主营业务整体***57.23%，同比提升1.60个百分点，显示公司产品结构与成本控制有所优化。截至年末，太平鸟总资产76.60亿元，同比下降9.08%;归属于上市公司股东的净资产44.89亿元，同比微降0.35%。

营收组成

营收按品牌划分，主品牌贡献核心、子品牌同步调整：女装营收23.72亿元，同比下降5.21%;男装营收25.98亿元，同比下降6.66%，两大主品牌合计占总营收近八成，基石地位稳固;LEDIN 少女装营收4.63亿元，同比下降14.81%;MINI PEACE 童装营收7.93亿元，同比下降4.14%。

按销售渠道划分，线下为基本盘、线上下滑明显、直营更稳健：线下直营收入27.90亿元，同比微降0.67%，***70.07%;加盟收入18.94亿元，同比下降8.18%，***46.41%;

线上收入15.61亿元，同比下降14.82%，但***同比提升5.19个百分点，线上***能力改善。

门店渠道情况

2025年太平鸟渠道全面收缩低效门店、聚焦优质大店，全年门店总数从3373家降至2998家，净减少375家，其中新开313家，关闭688家。

分品牌来看，女装净减156家(直营减30、加盟减126)，期末1096家;男装净减133家(直营减28、加盟减105)，期末1157家;LEDIN少女装净减41家(直营减9、加盟减32)，期末249家;MINI PEACE童装净减86家(直营减30、加盟减56)，期末392家。

分渠道类型，直营门店净减75家至1053家，加盟门店净减300家至1945家;与此同时，旗舰店/集合店逆势净增41家至104家，成为渠道升级重点，全国核心城市标杆店布局初步完成。

未来发展计划

年报中提到，2026年太平鸟工作方向将主要围绕好品牌、好产品、好渠道核心抓手推进四大战略：品牌层面，主品牌借30周年提升势能，LEDIN强化Z世代内容营销，MINI PEACE重塑中高端童装IP;产品层面，聚焦毛线衫、牛仔、大衣等核心品类，深化数字化开发，优化区域适配与场景化产品;零售层面，直营优化旗舰店***模型，加盟提升加盟商质量，线上线下全域联动打造新电商;供应链层面，建设数字化质量管控平台，提升快反能力，深化战略供应商合作，推进全球时尚研发中心建设，持续降本增效。

2025年报数据反映出太平鸟战略调整、渠道优化、提质增效的一年，整体表现为量减质升，主动关闭大量低效加盟与小型门店，聚焦直营与大店模型，单店营收能力提升;多品牌矩阵定位清晰，主品牌稳固、子品牌蓄力，产品与品牌向中高端品质化升级。

目前看，短期业绩承压属于调整期正常现象，长期看，随着渠道结构优化、品牌价值提升、供应链效率释放，有望逐步走出调整周期，实现高质量稳健增长。