首次公开募股未获成功，女装公司珠海威丝曼服饰股份有限公司，即威丝曼，又开始了冲击资本市场的努力。但是，不论先前媒体报道威丝曼是否掩盖了经营亏损的过去是否真实，两次被本地质检机构发现服饰存在瑕疵，以及需要处理积压的存货，这些因素都让威丝曼此次能否成功上市充满了不确定性。

曾被取消首发申请

威丝曼这家公司，早在2011年就踏上了公开上市征程，计划在深交所挂牌，发行股份数量不超过2200万，计划筹集资金总额达2.85亿元，这笔资金主要将用于三个项目，分别是营销网络体系的建设、年产能为180万件时尚毛衫的生产线建设，以及信息系统的建设。

不过，2011年5月6日发审委审议威丝曼发行申请的次日，证监会忽然公布通知，指出威丝曼仍有若干事项须继续推进，因而撤销了对威丝曼发行申请材料的审查。如此骤然中止审查实在令人意外，社会各界纷纷揣测其内情，究竟哪些方面需要继续完善，威丝曼自身又存在哪些缺陷。

威丝曼的招股书资料表明，2008年到2010年这三年里，归属于母公司的净利润分别是3751万元、4856万元和5657万元，另外，同期公司直营店和加盟店的总数是235家、384家和415家。可以看出，公司业绩逐年提升，为威丝曼的上市提供了坚实基础。

但是，有媒体报道了有关的举报内容，指出威丝曼在2002年前后大量招募加盟商，数量曾经达到一千多家，不过因为经营存在困难，很多店铺都不得不停业。另外，威丝曼的实际掌控者还创办了珠海世纪白马毛衫品牌港有限公司，从事毛衫品牌的商业活动珠海威丝曼服饰股份有限公司，不过这家公司也面临严重的经营亏损，这些信息都没有在招股说明书中反映出来。

威丝曼过去有无发生过严重的经营损失，媒体曝光的内幕信息是否准确，为了确认这些情况的真伪，记者特意联系了威丝曼，一位工作人员回应记者说：这些说法都没经过本公司确认，而且也不是真的。当记者继续询问到底是怎么回事时，这位工作人员只是反复强调媒体报道的内容与事实不符，没有参考价值。

两次被曝质量问题

服装公司若产品出现品质问题，会损害品牌形象，同时也会波及商品销量以及公司经营状况。调查人员检索资料后发现，二零一二年当地质量监督机构两次查实威丝曼相关商品存在品质缺陷。

2012年2月，中国质检网发布消息，广东省质量技术监督局针对羽绒服产品展开专项检查，检验了广州、深圳、珠海、佛山、中山、惠州、东莞等七个城市的六十七家企业的共七十八件羽绒服，其中三十一件达标，批次合格比为百分之三十九点七，去除一件仅因标识问题不合格的产品后，实物质量达标率为百分之四十一点零。媒体报道，珠海威丝曼服饰股份有限公司被列入不合格产品制造单位清单。该公司出产的威丝曼品牌羽绒服，具体型号规格为1 70/92 A，生产日期与款号为R C，未能达到相关规范要求。检查发现，该羽绒服在含绒量、充绒量、鸭毛含量以及纤维成分比例等指标上存在问题。

另有相似情况发生，数月之后，广东省质量监督部门公布了针对针织内衣和女士服装的专项检查结果，其中珠海威丝曼服饰股份有限公司提供的“威丝曼”连衣裙，在PH值检测方面被判定不合格。

产品品质出现瑕疵遭到披露之后，究竟有多少批次瑕疵品已经进入了流通领域，后续又实施了哪些纠正方案，这些情况威丝曼都没有公布过具体信息。

对于此事，那位威丝曼的员工透露，已经通过电子信函向公司内部各科室询问是否存在该状况，不过相关职能部门正忙于手头事务，目前尚未给出答复。

库存压力不容忽视

受国际需求疲软及国内市场增长放缓影响，服饰行业销售遭遇阻碍，市场上频繁传出服装公司产品积压的消息。产品积压不仅使企业资金周转困难，更造成经营业绩下降，根据威丝曼先前披露的上市材料显示，该公司也正承受着消化库存的挑战。

根据公开文件，威丝曼在所述时段内的物料储备以基础物料、半成品以及仓库及已发货货物为主，2009年年底物料储备总额达8937.14万元，较2008年增加了38.14%，2010年年底物料储备总额为13095.73万元，较2009年年底提升了46.53%。

经过查阅一些女装公司的公开募股文件，记者发现凯撒股份在公开上市前公布的资料表明，2007至2009年间，其库存金额分别为8929.68万元、8907.26万元以及10310.27万元；而朗姿股份在2008至2010年期间，其存货总额分别是2486.88万元、7683.07万元和10569.25万元。显然，在存货绝对数量上，威丝曼面临较大去库存压力。

威丝曼在公开募股文件中同样提及，报告阶段发行人库存数量显著提升，基本源于经营体量扩张及自营网点数目增长，这与企业日常运作状况相吻合。不过，一旦市场状况发生变动致使库存资产减值或销售受阻，企业盈利表现会承受负面冲击。

媒体报道称，与海澜之家同属纺织服装领域的雅戈尔在首次公开募股申请未获批准时，同样承受着库存积压的困境。2009年至2011年期间，雅戈尔库存量分别为1303万件、1725万件、3393万件，经过统计发现，报告年份里库存总额的年化增长系数高达61.37%。那个时刻，库存的金额是13 .05亿元，是16.93亿元，达到了38.63亿元，占整个资产的部分分别是50.21%，是44.41%，达到了56.82%。

当前，相关媒体报道，在2011年至2012年上半年的时间段里，有七家服装公司未能通过中国证监会的首次公开募股审核，其中舒朗股份、维格娜丝、威丝曼、淑女屋这四家公司都属于女装行业，这类企业占据了未通过审核的服装公司总数的57.14%。有市场研究者指出，存货积压是导致多数服装公司首次公开募股被否的关键因素，而以直营店作为主要销售渠道的女装公司更是遭遇了更为严重的困境。

2008到2010年期间物资囤积严重，威丝曼现在是不是清空库存的难度增加了珠海威丝曼服饰股份有限公司，相关人士没有说明情况，只是说企业财务那边正在编撰年度报告，暂时拿不出最新资料。